看了张坤和萧楠的年报观点 对消费股的前景很迷茫

浏览次数: 作者:admin 来源:未知 日期:2022-07-30
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  原标题:看了张坤和萧楠的年报观点,Z哥对消费股的前景很迷茫

  每经记者 曾子建 每经编辑 叶峰

  投基Z世代,Z哥最实在。

  基金公司的年报,披露越来越多了。今天关注度最高的,无疑是易方达。

  而易方达关注的焦点,d88尊龙最新登录网址,无疑是消费赛道,因为易方达是消费股的“大本营”。

  消费股关注的焦点,无疑就是是张坤和萧楠了。张坤目前管理总规模高达1019亿元,萧楠管理的总规模也高达541亿。易方达这两位“大神”,他们对消费股的年报观点,必须细品。

  不过,Z哥看了张坤和萧楠的年报观点后,对消费股的前景感到更加迷茫了。

  首先,看张坤在易方达蓝筹精选的年报中是怎么说的。

  先说成绩单,易方达蓝筹精选今年以来亏了近20%,我个人觉得,这个业绩在混合型基金中不算最糟糕的,毕竟670多亿的规模,要想转身是很难的,只能硬扛。单单从成绩单来说,还是过得去,但持有人是否认可,那就不一定了。

  再看重仓股,资金主要分布在前15大重仓股中,除了腾讯、海康威视、港交所、招行、平安银行和东财之外,其他都属于大消费领域。消费细分赛道,白酒、乳业和新零售。但不论哪个赛道,最近一年来股价几乎都腰斩了。

  再看张坤在年报中的观点,他又一次提到了“自由现金流”。张坤认为,我们始终相信,企业的价值是其生命周期内所有自由现金流的折现。

  这里值得注意的是,张坤关注的时间维度是“5~10年”。而就在此前发布的四季报中,张坤关注的时间维度是“3~5年”。

  之前四季报,张坤还只看3~5年的自由现金流,但年报中,变成了“5~10年”,时间维度的变长说明一个问题,张坤比之前更加谨慎了。

  再看萧楠的年报成绩单,比张坤要更糟糕一些。易方达消费精选,今年亏了26%,排名倒数11名,易方达消费行业,是他管理规模最大的一个,达到310亿,今年亏了25.28%,也是倒数30多名。

  再看萧楠的持仓,比张坤要分散一些,以易方达消费行业来看,主要集中买了20只股票,消费细分赛道中,以酿酒、家电家居为主,另外也涉足了新能源汽车,比如长城汽车

  总体来说,不论张坤还是萧楠,在消费细分赛道的布局上,涉足的领域越来越宽泛,但最后的结果,却是走势都很弱,几乎找不到任何亮点。

  值得一提的是,张坤和萧楠都买了一只在港股上市的消费股泡泡玛特,算是进军新兴消费领域,不过从走势来看,同样是被腰斩了。

  最后再看萧楠的年报观点。

  萧楠表示,2022年经济重新走向上行周期的概率较大,无论是制造端还是消费端,都会随着经济回暖而逐步修复资产负债表和利润表,现金流也会大幅改善。“我们应该越来越乐观,当前与其纠结于宏观数据何时反转,不如思考未来可能会有哪些‘合理的意外‘??那些看似意外,但回顾起来却合乎规律的东西,往往是给我们带来超额收益或者损失的重要原因。”

  张坤的业绩相对要好一些,但张坤的观点变得越来越谨慎,此前看“3~5年”的时间维度,现在看“5~10年”。而萧楠,如今变得越来越乐观,这确实让Z哥感到迷茫。

  如果你问Z哥如何看消费股,Z哥想说的是,我不可能去看5~10年,能看一年就不错了。对于消费股,看不懂大不了不碰。但是,要说乐观,也乐观不起来。消费能不能复苏,首先还得看宏观大环境。但是今年,至少上半年,新冠疫情一时半会儿可能还消停不了,这对消费也是严重的影响,总体来说,我个人认为,对于消费,确实还乐观不起来。

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